코스피 코스닥 폭락 언제까지? 미국은 4월 옵션만기일에도 상승

4월20일부터 시작된 코스피와 코스닥의 하락이 미국의 4월21일(금) 옵션만기일이 마감된 4월24일(월)에도 이어지고 있고 특히 코스닥은 4월20일부터 3일 연속으로 -1%가 넘는 폭락 현상이 지속되며 국내 투자자들의 심리가 요동치고 있습니다. 4월21일(금)에 마감된 미국의 4월 옵션만기일에 미국 뉴욕 증시는 상승으로 장이 마감됐는데 왜 코스피와 코스닥의 하락이 지속되는 것인지 숫자로 표현된 지표(indicators)의 원인과 결과 분석으로 살펴봅시다.

4월24일(월)에도 지속되는 코스피 코스닥 폭락 현상, 외국인의 주도권 경쟁

4월 3주차에 미국의 4월21일(금)의 미국 4월 옵션만기일로 다가가며 국내 옵션시장에서는 개인과 국내 기관이 동일 포지션을 취함에 따라 외국인이 변동성 주도권에서 소외되는 현상이 발생했습니다. 이에 따라 외국인은 변동성 주도권을 되찾아오기 위한 주도권 경쟁을 진행하고 있습니다.

4월24일(월) 대한민국 옵션시장 외국인 기관 개인 수익 포지션 분석 전망

위 자료는 4월24일(월) 오전 9시57분 기준으로 대한민국의 옵션 시장 포지션을 분석한 것입니다. 당시 지수는 329.86에 위치하며 위 자료에 노란 박스로 표기한 327.5 구간에 위치하고 있었습니다. 위 자료에 1번으로 표기한 것과 같이 지수가 위치하고 있는 구간 하방으로는 개인의 풋 옵션 매수 포지션이 구축되어있어 지수의 추가 하락을 막아서고 있고 지수의 상방으로는 2번으로 표기한 것과 같이 개인의 콜 옵션 매수 포지션이 구축되어있어 지수의 상승을 막아서고 있습니다.

옵션시장에서는 자신이 돈을 벌기 위해서는 남이 깡통을 차야하고 개인이 지수의 상방과 하방에 돈을 벌겠다고 베팅했으니 개인을 제외한 외국인이나 기관이 지수를 이 구간으로 이동시키기에는 무리가 있는 상황입니다. 위의 포지션이 4월3주차에는 지수가 위치한 상하방 구간으로 촘촘하게 개인이 콜 및 풋 옵션 매수 포지션이 구축되며 외국인이 지수 변동성을 만들기 힘든 상황을 연출했고 4월24일(월)에 그나마 327.5 구간과 330 구간에 개인의 포지션이 변화되면서 지수가 327.5와 330 구간에서 등락할 수 있는 공간이 생겨난 상태입니다.

그러나 문제는 여전히 외국인이 즐겨 사냥하는 개인의 파란 숫자 집성촌이 현재 지수가 위치한 상하방의 근방에 위치하고 있지않고 또한 개인이 지수의 상하방을 막아서고 있기에 외국인이 변동성 주도권을 가져오기 위해서는 현재 포지션을 깨뜨려야 합니다. 외국인은 현재 포지션을 붕괴시키기 위해 상방보다는 하방으로의 포지션을 변화시키고 있고 경우에 따라서는 위 자료에 3번으로 표기한 구간으로 지수가 일시적 폭락 현상을 만들 수도 있는 조건입니다. 다만, 현재는 330 구간에 개인이 파란 숫자가 들어서고 있기에 330 구간으로 외국인이 지수를 이동시킬 가능성이 높습니다.

4월24일(월) 외국인 기관 개인 수급 변화 선물 포지션 분석

위 자료에 2번과 3번을 보면 개인, 외국인, 기관의 선물 수급이 노란 박스로 표기한 것과 같이 수렴되었다가 3번으로 표기한 것과 같이 발산되었다가 다시 4번으로 표기한 것과 같이 수렴되고 다시 5번으로 표기한 것과 같이 발산되며 매우 치열하게 외국인의 변동성 주도권 쟁탈전이 진행되고 있습니다. 

비록 4월 3주차부터 코스피와 코스닥은 하락이 지속되고 있고 특히 코스닥의 연이은 폭락이 진행되고 있지만 4월21일(금)에 4월 옵션만기일을 맞이한 미국은 상승세로 장이 마감되며 대한민국과 같은 격한 조정세가 진행된 바 없습니다. 

코스피와 코스닥은 폭락하지만 미국은 4월 옵션만기일에도 상승

대한민국 금융시장이 미국 뉴욕증시에 연동되는데 주체가 되는 미증시는 건강한데 코스피와 코스닥만 조정세가 강화되는 특이 동향이 진행되고 있는 것이죠.

미국 4월 옵션 만기일 핫머니 선물 옵션 포지션 분석

위 자료는 글로벌 선물 및 옵션 시장의 포지션을 분석한 것입니다. 위 상단 자료의 우측에 1번으로 표기한 부분을 보면 미국 달러 환율에 연동되는 미달러 선물은 2022년 9월 말부터 하락세로 전환되며 미국 달러 환율의 약세 현상이 진행되고 있고 이에 따라 미달러의 단위로 가치가 측정되는 주식시장도 상승하고 채권가격도 상승하는 현상이 현재 진행되고 있습니다. 즉, 글로벌 선물시장에서 핫머니의 포지션은 상방 베팅이 진행되고 있다는 것을 알 수 있습니다. 위 하단 자료 우측에 2번으로 표기한 부분을 보면 글로벌 옵션지수가 7번으로 표기한 2022년 12월28일 이후 하락세가 진행되며 상방 베팅 포지션으로 핫머니의 투기자금이 이동해온 것을 확인할 수 있고 이를 통해 현재 핫머니의 선물 및 옵션 시장에서 포지션은 하방 베팅이 아닌 상방 베팅이라는 것을 확인할 수 있습니다. 특히 현재 포지션인 1번과 2번의 조건이 위 자료에 5번과 6번으로 표기한 2020년 3월의 글로벌 금융시장 폭락 이후의 조건과 동일한 것을 확인할 수 있고 그러하기에 4월21일(금)의 미국 옵션만기일로 다가가며 미증시는 이렇다할 폭락 현상이 발생하지 않은 것이죠.

코스피 코스닥 연일 폭락 언제까지 지속되나? 공포지수 VIX 지수 수명주기 분석

위 자료는 미국 뉴욕 증시에 반대로 움직이는 공포지수 VIX 지수이 수명주기를 분석한 것입니다. 수명주기는 제일 하단 채널부터 태동기, 성장기, 성숙기, 쇠퇴기로 구성되며 위 자료에 1번으로 표기한 파란 화살표와 같이 수명주기 최 상단인 쇠퇴기까지 상승하게 되면 상승 생애가 종료되고 새로운 생애를 만들기 위해 수명주기의 최 하단에 위치한 태동기로 귀항하는 윤회과정이 진행됩니다. 즉 1번과 같이 공포지수 VIX 지수이 상승 생애가 종료되었다는 것은 주식시장이 상승하는 기간이 하락하는 기간보다 더 긴 시절이 진행된다는 것을 의미합니다.

위 자료 우측에 2번으로 표기한 부분을 보면 공포지수 VIX 지수가 2020년 초에 쇠퇴기까지 상승하며 상승 생애가 종료됐고 이후 수명주기 최 하단에 위치한 태동기로 귀항하는 윤회과정이 진행 중입니다. 윤회과정 중에 숨여주기 중앙에 붉은 선으로 표기한 역사적 평균 속도를 의미하는 경유지에 도달하면 반등이 진행되는데 위 자료에 3번으로 표기한 부분을 보면 공포지수 VIX 지수는 2021년 6월부터 2022년 6월까지 경유지 상위까지 상승하는 반등을 만들었고 이 기간에 글로벌 주식시장은 존재하지 않는 스태그플레이션 공포로 폭락한 바 있습니다. 현재 공포지수 VIX 지수는 반등을 마치고 태동기로 바짝 다가선 상태이고 앞서 살펴본 바와 같이 핫머니는 글로벌 선물 및 옵션 시장에서 상방 베팅 포지션을 구축한 상태이기에 미증시는 4월 옵션만기일에도 대한민국과 달리 폭락 현상이 발생한 바 없던 것이죠.

그렇다면 대한민국의 코스피와 코스닥의 폭락 현상이 언제까지 지속되며 현재 시점이 공포인지 기회인지를 살펴봅시다.

코스피 코스닥 폭락 언제까지 지속될까? 공포인가 기회인가?

4월 3주차인 미국의 4월 옵션만기일 기간부터 시작된 대한민국의 코스피와 코스닥의 폭락 현상이 언제까지 지속될 것인지를 알 수 있다면 현재가 공포인지 기회인지를 명확히 알 수 있을 것입니다.

4월 코스피 코스닥 폭락 언제까지 지속되나? 공포인가 기회인가?

 

4월 3주차부터 진행되고 있는 코스피와 코스닥의 폭락 현상이 하락 추세로의 전환을 의미하는 공포인지 아니면 상승 추세 중 조정을 의미하는 기회인지를 살펴볼 수 있는 많은 지표 분석 결과들이 있지만 블로그의 특성 상 모든 자료를 공유하기는 어렵기에 가장 상징적 의미를 갖는 위 자료를 공유합니다. 이점 양해바랍니다.

위 자료는 2021년 이후 현재까지 코스피, 코스닥, 뉴욕종합의 가격 흐름을 나타낸 것입니다. 글로벌 금융시장은 글로벌 ETF 상품이 생겨난 이후로 국가가 다르고 산업 특성이 다르고 민족이 다름에도 불구하고 특정 기간에 연동되어 움직이고 있고 위의 자료에서도 2021년 이후 각 지표의 흐름이 동조되어 움직여온 것을 확인할 수 있습니다.

위 자료 우측을 살펴보면 뉴욕종합은 현재 녹색 박스로 표기한 2021년부터의 등락 폭의 중단 수준 상위에 위치하고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 대한민국의 코스피와 코스닥은 미증시에 연동되니 코스피와 코스닥도 녹색 박스의 중단 수준 부근에 위치하고 있는데 위 중단 자료인 코스닥의 노란 원을 보면 코스닥은 미증시보다 앞서서 중단 선을 넘어선 상태였기에 다시 온도차를 맞추기 위해 급한 가격조정이 진행되며 중단 수준으로 내려온 것을 확인할 수 있습니다. 코스닥이 연일 폭락하고 있지만 코스피는 상대적으로 코스닥의 조정보다 약한 상태인데, 위 상단 자료 우측에 파란 원으로 표기한 부분을 보면 코스피는 미증시와 코스닥과 달리 아직 녹색 박스의 중단 수준을 돌파하지 못한 상태이기에 코스닥보다 조정세가 약하다는 것을 확인할 수 있을 것입니다.

비록 4월 3주차부터 코스닥의 연일 폭락 현상이 진행되고 코스피도 조정세가 진행되고는 있지만 앞서 살펴본 바와 같이 핫머니의 선물옵션 포지션은 상방 베팅이 진행되고 있는 상황이기에 미국의 4월 옵션만기일에 미증시가 강한 모습을 나타냈고 이러한 핫머니의 포지션 조건에 코스피와 코스닥도 수렴해왔기에 현재는 공포의 시절이 아닌 기회의 시기가 된다는 것을 확인할 수 있습니다. 또한 언제까지 코스피와 코스닥의 폭락이 지속될 것인지는 위 상단의 그림에서 유추할 수 있을 듯 합니다.

 

회비를 받는 상업적 목적, 블로그 게재, 개인방송 목적으로 본 내용에 대한 무단 도용, 전제, 재배포를 금합니다.